Kann man mit Fonds Minus machen?

Die Frage ist, ob sich ein Verkauf noch lohnt

Viele unserer Leser und Lese­rinnen haben von den sinkenden Zinsen profitiert und mit ihren Rentenfonds in den vergangenen Jahren teils hohe Zuwächse erzielt. Gut verdient haben damit auch die vielen Anleger, die einen Rentenfonds Euro mit Staatsanleihen oder einen Rentenfonds Euro mit Staats- und Unternehmensanleihen als Sicher­heits­baustein für ihr Pantoffel-Portfolio nach Finanztest-Muster kauf­ten. Doch nun sind die Zinsen am Anleihemarkt gestiegen und Rentenfonds liegen im Verlust.

Im Sommer 2021 hatten wir die Lage analysiert und unseren Lese­rinnen und Lesern empfohlen, über einen Verkauf nach­zudenken – nicht nur wegen der Gefahr steigender Zinsen, auch bei stagnierendem Zins­niveau hätten sich Rentenfonds nicht mehr gerechnet. Manche haben ihre Fonds allerdings behalten und fragen sich nun, ob sich ein Verkauf über­haupt noch lohnt.

Rentenfonds im Check der Stiftung Warentest

• Simulation. Wir haben untersucht, wie sich verschiedene Zins­szenarien auf die Wert­entwick­lung von Euro-Rentenfonds auswirken – und zeigen, was die Ergeb­nisse für Anleger und Anle­gerinnen bedeuten. Wir haben verschiedene Szenarien simuliert: Konstante Zinsen, fallende Zinsen, moderat und stark steigende Zinsen.
• Folgen für Anleger und Anle­gerinnen. Wir geben Tipps, wie Sparer sich jetzt verhalten sollen. Dabei gehen wir zum einen auf Anleger ein, die die Fonds in ihrem Depot liegen haben oder mit ETF unser Pantoffel-Portfolio gebaut haben. Zum anderen erläutern wir, welche Möglich­keiten Käufer von Fondspolicen nun haben.

Die Zinsen steigen wieder

Jahre­lang kannten die Zinsen nur eine Richtung: nach unten. Seit einiger Zeit steigen sie wieder, zumindest am Anleihemarkt. Der folgende Chart verdeutlicht die Zins­entwick­lung am Euro-Anleihen-Markt.

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Anleihen­preise sinken, wenn die Markt­zinsen steigen

Die Kehr­seite der Medaille: Steigende Zinsen bedeuten fallende Kurse für schon im Umlauf befindliche Anleihen – was wiederum ETF und Fonds mit Anleihen aus dem Euroraum ins Minus zieht. Der folgende Chart zeigt die Entwick­lung der drei wichtigsten Anleihen-Indizes.

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Wie geht es weiter? Sechs mögliche Szenarien

Um die Frage beant­worten zu können, ob man Rentenfonds behalten oder doch noch verkaufen sollte, haben wir die Lage analysiert. Wir schauen, ausgehend vom aktuellen Zins­niveau, wie sich ein Euro-Staats­anleihen-ETF entwickelt, wenn die Zinsen einem von sechs Szenarien folgen.

Szenario 1: Die Zinsen bleiben so, wie sie sind.

Szenario 2: Die Zinsen fallen jähr­lich um 0,2 Prozent­punkte.

Szenario 3: Die Zinsen steigen jähr­lich leicht um 0,2 Prozent­punkte.

Szenario 4: Die Zinsen steigen mäßig um 0,5 Prozent­punkte pro Jahr.

Szenario 5: Die Zinsen steigen stark um einmalig 1 Prozent­punkt.

Szenario 6: Die Zinsen steigen sehr stark um 2 Prozent­punkte.

Mithilfe unserer Simulation können Anleger und Anle­gerinnen je nach Risikoneigung entscheiden, ob sie ihre Rentenfonds verkaufen oder doch behalten wollen. Sie erhalten Zugriff auf die Analysen der Stiftung Warentest, wenn Sie das Thema frei­schalten.